本港面對「三高」包括匯率高、利率高及人手短缺高的壓力，令訪港旅客消費力減弱、港人外遊增加，今年上半年零售市道復甦步伐放緩，並於3月結束連續15個月的升勢，本港不同類型商場經營者亦難免受到衝擊。主打本港高檔商場的九龍倉置業( 1997)及專攻民生商場的置富產業信託(0778)昨齊齊公布中期業績，前者盈轉虧，後者可分派收益按年跌17.5% ，雙雙都要減派息。相關企業管理層都期望下半年有望減息，利好匯率走勢、投資市場以至地產市道，加上中央惠港政策提振香港經濟，特區政府亦持續推出不同政策刺激消費，配合香港失業率低、工資增長、商場持續優化租戶組合及加強周末推廣優惠，有望利好下半年的香港零售市道。

九倉置業轉虧蝕10.5億 吳天海：商場減值較高

香港文匯報訊（記者 曾業?。┚琵垈}置業（1997）公布中期業績錄得虧損，其中整體經濟復甦不似預期原因受到本港經濟零售未全面復甦影響。公司主席吳天海表示，香港出現「三高」，即高匯率、高利率、高空缺，導致訪港數字「令人失望」、零售業亦「麻麻哋」，整體經濟復甦不似預期。他預計，匯率及利率將於未來6至12個月下調，惟人手短缺仍然嚴重，增加企業營運成本和擴張考慮。

吳天海指出，去年本港全面復常通關後，個人生活大致復原，惟「閉關三年」動搖香港的區域市場定位及競爭力。目前，社會經濟僅局部恢復至疫情前，訪港旅客只有2018年同期的六至七成，直言數字「比較失望」。他又指零售業「麻麻哋」，雖然零售銷貨額於去年初起按年增長，惟自今年3月起由升轉跌，次季回落幅度更明顯。

他解釋本港經濟復甦不似預期，主要由於「三高」：高匯率、高利率、高空缺。最近宏觀經濟稍微好轉，港元隨美元轉弱，令匯率輕微下調；另一方面，市場估計利率已見頂，預計下半年開始減息。若匯率及利率未來6至12個月回落，相信可暫時紓緩香港正面對的周期性問題。然而，人手短缺情況仍然嚴重，除增加各行各業成本，更令企業在擴充業務時有更多考慮。

海港城商場收入增7%

業績公告顯示，集團2024年上半年盈轉虧蝕10.5億元，去年同期則錄盈利18.05億元；每股基本虧損35仙，派第一次中期股息64仙，上年同期派67仙。集團解釋，虧損主要由於期內計入投資物業重估減值淨額約44.26億元。旗下海港城商場收入按年增7%，營業盈利升6%，出租率97%；但寫字樓收入及營業盈利分別下跌2%及5%，出租率88%。時代廣場商場收入按年升4%，營業盈利升6%，出租率94%；惟寫字樓收入及營業盈利下跌8%及10%，出租率87%。期內，酒店收入增長7%至7.48億元，惟酒店營業盈利則跌64%至2,400萬元。

酒店營業盈利跌64%

吳天海指，商場表現緊貼大市，次季銷售額下跌，雖然個別租戶做得較好，但各行業都受不同影響。若港元持續高企，將促使港人更傾向外遊，並減低旅客訪客誘因，繼續打擊本地消費。而最近金融市場波動，亦令消費者更「忍手」。

對於集團上半年虧損主要來自投資物業重估減值，吳天海指，物業重估是由獨立評估機構因應市場狀況進行，坦言「目前大家都不能預測市場直到年尾時的情況」，但強調集團向來比行家保守，現時相同組合的估值與2018年比較僅跌12%。今年上半年物業減值44.26億元，包括商場及寫字樓，惟商場減值較高，反映零售市況疲弱。若零售銷售持續疲弱，不排除集團下半年投資物業重估再減值。

至於派息方面，吳天海指，下半年會否再減派息要視乎下半年基礎盈利變化。他預料下半年收入轉趨持平，雖然一般經營開支可控，但利息開支難以估計，因為好大程度視乎港息息率。若香港跟隨美國減息，將有利集團營運，惟他坦承自己「完全估唔到減息幅度和時間」。

分派收益跌逾17% 置富靠創新減外遊影響

香港文匯報訊（記者 梁悅琴）專攻本港民生商場的置富產業信託(0778)昨公布截至6月30日六個月業績，可供分派收益按年跌逾17%至3.69億元，物業收入淨額跌逾5%至6.33億元，每基金單位分派18.23仙，按年減少18.5%，派息比率維持100%。年度化分派收益率相當於9.7%，資產負債比率維持於24.8%。

置富產業信託行政總裁兼執行董事趙宇直言，上半年訪港旅客復甦緩慢，加上本地顧客及旅客消費模式轉變，本港零售市場面臨重大挑戰及不確定因素，加上鄰近內地城市及其他地區日趨激烈的競爭，以及網購快速增長，均推動集團不斷創新。

她指出，旗下商場已不斷優化租戶組合，加強泊車優惠及周末推廣優惠，以減低港人北上或外遊消費的影響。以旗下鄰近關口的屯門華都大道為例，自去年引入受歡迎日本食肆後，今年上半年的人流比去年下半年仍為1.8%升幅。至於天水圍+WOO嘉湖二期資產增值措施已經在今年7月完成，由於引入不少新租戶，相信出租率有望攀升並超越今年6月30日93.4%的水平 。

地產代理幼稚園超市減租

縱然面對不少挑戰，今年上半年置富產業信託整體出租率由94.1%上升至94.8%，在持有的17個商場中，有11個商場的出租率達97%以上。她又指，上半年新訂租約包括續租的總面積42.4萬方呎，續租率維持在83%，當中快餐、服務、補習社及街市行業等租金調升率均上升。至於地產代理、幼稚園及超市表現疲弱，續租租金調升率錄得負增長。而下半年計劃續租的56萬方呎樓面中，地產代理只佔1%，超市佔比亦不多。

斥資2億翻新紅磡置富都會

隨著紅磡區陸續有新酒店及新住宅建成，她表示，集團計劃斥資2億元為紅磡置富都會進行資產增值翻新工程，下季進行首期工程，預計2026年全部三期工程竣工。

展望本港下半年零售市道，趙宇認為，若果息口一旦下降，將利好港元走勢、投資市場以至地產市道，肯定對各行各業都有利，加上中央惠港政策提振香港經濟，特區政府亦持續推出不同政策刺激消費，配合香港失業率低、工資增長，對本港零售市道復甦肯定有正面影響。

此外，截至6月30日，置富產業約55%的債務已轉換為定息，浮息借貸佔45%。趙宇表示，若果減息，將對財務表現有正面影響。